去产能要关注价格信号
徐高 光大证券资产管理有限公司首席经济学家
在去产能及其他供给侧改革政策的带动下，我国经济运行状况明显改善。2017年上半年，工业企业利润总额同比增长22%，增速比去年同期高16个百分点。经营效益的走强降低了企业的债务压力，压低了银行的壞账风险。不过，尽管去产能政策取得了积极成果，但政策推行中浮现的问题也值得关注。这表现在：
去产能政策在推升上游产品价格、提升上游行业景气的同时，也加大了中下游行业的成本压力。2017年上半年，上游采矿业利润总额同比大增超过13倍，部分行业利润状况已经回到了历史最好水平。同时，中游的电力热力行业的利润则相比去年同期下降了约三分之一，各个下游行业的利润增速也远远低于上游行业。很明显，快速上升的上游产品价格已经明显侵蚀了中下游行业的利润。
为此，去产能政策需要在现有基础上做适当优化，更加关注价格信号。通过对价格做区间调控，规避价格的暴涨暴跌，以平衡上下游行业的利益，避免上游价格的过度上涨成为经济发展的障碍。从更高的层次上来说，决策者需要重视价格信号所反映出来的市场供求状况，并对政策做相应的调整，这样方能将短期去产能与长期促市场化改革有机结合起来。（8月17日）endprint
